Come Funziona la Cartolarizzazione Bancaria?

Per far sì che le istituzioni bancarie possano trasformare la cartolarizzazione in un evento positivo per la propria economia finanziaria è fondamentale e imprescindibile che il processo di cartolarizzazione sia chiaro e puntuale in ogni fase. In particolare, il processo di cartolarizzazione bancaria prevede questi passaggi:

1. Identificazione delle attività: la banca identifica un insieme di attività nel proprio portafoglio che desidera cartolarizzare. Queste possono essere prestiti ipotecari, prestiti per auto, carte di credito, o altre forme di credito.

    

2. Trasferimento delle attività: le attività selezionate vengono trasferite a una struttura separata conosciuta come veicolo di cartolarizzazione. Questa struttura è creata appositamente per gestire le attività cartolarizzate. La liberazione di capitale attraverso la cartolarizzazione è un meccanismo che consente di sbloccare il potenziale delle risorse finanziarie, promuovendo la crescita e la solidità delle istituzioni bancarie. La liberazione consente alle banche di ottimizzare l’utilizzo delle risorse finanziarie, aumentando l’efficienza del capitale, di avere maggiore flessibilità finanziaria nella gestione del bilancio e nelle decisioni finanziarie e, infine, di ridurre e trasferire il rischio associato alle attività cartolarizzate.
   
   
3. Emissione di titoli cartolarizzati: il veicolo di cartolarizzazione emette titoli cartolarizzati che rappresentano una partecipazione nelle attività trasferite. Questi titoli sono supportati dal flusso di cassa generato da tali attività.

    

4. Vendita dei titoli sul mercato: i titoli cartolarizzati vengono offerti sul mercato agli investitori. Gli investitori acquistano i titoli sulla base delle entrate generatrici di flusso di cassa provenienti dalle attività sottostanti.

    

5. Liberazione di capitale: con il ricavato dalla vendita dei titoli, la banca libera capitale precedentemente vincolato nelle attività trasferite al veicolo di cartolarizzazione. Questo capitale può quindi essere utilizzato per altri scopi, come la concessione di nuovi prestiti o per investimenti strategici.

Vantaggi della Cartolarizzazione bancaria

La cartolarizzazione bancaria, in virtù della sua complessità e delle sue implicazioni finanziarie, è un elemento chiave nel panorama delle istituzioni finanziarie. Questa pratica, sebbene spesso discussa in relazione a eventi critici come la crisi finanziaria del 2008, porta con sé una serie di vantaggi significativi, di cui questi tre sono i più rilevanti:

1. Riduzione del rischio: trasferendo attività a una struttura separata, le banche possono ridurre il rischio associato a tali attività nel proprio bilancio. Quando una banca cartolarizza le sue attività, trasferisce anche i rischi associati a quelle attività al veicolo di cartolarizzazione. Questo veicolo emette poi titoli cartolarizzati che sono garantiti da queste attività sottostanti, consentendo alla banca di liberare il proprio capitale e di trasferire il rischio a chi acquista questi titoli. Se la qualità delle attività sottostanti è valutata attentamente e gli investitori sono adeguatamente informati sui pro e i contro del processo di cartolarizzazione, allora la riduzione del rischio può trasformarsi in un’attività vantaggiosa per gli stakeholder bancari. Trasferendo le attività e i rischi associati a un veicolo di cartolarizzazione, ad esempio, le banche possono isolare i rischi dal proprio bilancio principale. Inoltre, la diversificazione delle attività nel veicolo di cartolarizzazione può portare a un miglioramento complessivo del profilo di rischio e la presenza degli investitori in titoli cartolarizzati fornisce alle banche una maggiore certezza finanziaria perché il rischio viene equidistribuito tra più parti.

    

2. Liberazione di capitale: la cartolarizzazione consente alle banche di liberare capitale precedentemente vincolato in prestiti a lungo termine. La liberazione di capitale rappresenta la capacità di una banca di sbloccare risorse finanziarie precedentemente vincolate in determinate attività. Nel contesto della cartolarizzazione bancaria, questo processo è fondamentale per la gestione del capitale e per migliorare l’efficienza dell’utilizzo delle risorse finanziarie dell’istituzione.

    

3. Generazione di liquidità: vendendo i titoli cartolarizzati, le banche possono ottenere liquidità immediata. La generazione di liquidità consente a una banca di trasformare attività illiquide, come prestiti a lungo termine, in liquidità immediata attraverso la vendita di titoli cartolarizzati sul mercato. La generazione di liquidità consente alle banche di far fronte a esigenze finanziarie immediate senza dover attendere il ritorno dei flussi di cassa da prestiti a lungo termine. Inoltre, le istituzioni finanziarie acquisiscono anche una maggiore flessibilità operativa grazie alla disponibilità immediata di liquidità, consentendo loro di adattarsi rapidamente alle condizioni del mercato. Infine, la generazione di liquidità attraverso la cartolarizzazione riduce la dipendenza delle banche dai finanziamenti tradizionali, contribuendo a diversificare le fonti di finanziamento.

Conclusioni

In conclusione, la cartolarizzazione bancaria è una pratica finanziaria complessa che offre numerosi vantaggi. Se è vero che può aiutare le banche a gestire il rischio, liberare capitale e generare liquidità è anche vero che un grande vantaggio è quello che traggono gli investitori, che acquistando crediti cartolarizzati a prezzi estremamente competitivi, possono generare plusvalenza sul recupero di tali crediti. È però essenziale che il processo di cartolarizzazione sia gestito in modo trasparente e responsabile. Infatti, la cartolarizzazione non è priva di sfide. La qualità degli attivi sottostanti è fondamentale, e in passato, problemi legati a prestiti di scarsa qualità hanno contribuito a crisi finanziarie. Inoltre, la complessità delle strutture di cartolarizzazione può rendere difficile la valutazione dei rischi da parte degli investitori. La regolamentazione è fondamentale per garantire che la cartolarizzazione contribuisca positivamente al sistema finanziario, evitando rischi eccessivi e promuovendo la stabilità economica.

Società come Ichnos Management possono intervenire in diverse fasi del percorso di cartolarizzazione per individuare opportunità strategiche sia per gli istituti bancari piuttosto che per gli investitori interessati ad acquistare crediti cartolarizzati.